最新IPO審核口徑梳理(lǐ)解讀(dú)

如(rú)發行(xíng)人(rén)報告期存在第三方回款，保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)通常應重點核查以下方面：

（1）第三方回款的(de)真實性，是否存在虛構交易或調節賬齡情形； 

（2）第三方回款形成收入占營業(yè)收入的(de)比例；

（3）第三方回款的(de)原因、必要性及商業(yè)合理(lǐ)性； 

（4）發行(xíng)人(rén)及其實際控制(zhì)人(rén)、董監高(gāo)或其他(tā)關聯方與第三方回款的(de)支付方是否存在關聯關系或其他(tā)利益安排；

（5）境外銷售涉及境外第三方的(de)，其代付行(xíng)爲的(de)商業(yè)合理(lǐ)性或合法合規性； 

（6）報告期内是否存在因第三方回款導緻的(de)貨款歸屬糾紛； 

（7）如(rú)簽訂合同時已明(míng)确約定由其他(tā)第三方代購(gòu)買方付款，該交易安排是否具有(yǒu)合理(lǐ)原因； 

（8）資金(jīn)流、實物(wù)流與合同約定及商業(yè)實質是否一緻。

同時，保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)還應詳細說明(míng)對實際付款人(rén)和(hé)合同簽訂方不一緻情形的(de)核查情況，包括但(dàn)不限于：抽樣 選取不一緻業(yè)務的(de)明(míng)細樣本和(hé)銀行(xíng)對賬單回款記錄，追查至相(xiàng)關業(yè)務合同、業(yè)務執行(xíng)記錄及資金(jīn)流水(shuǐ)憑證，獲取相(xiàng)關 客戶代付款确認依據，以核實和(hé)确認委托付款的(de)真實性、代付金(jīn)額的(de)準确性及付款方和(hé)委托方之間的(de)關系，說明(míng)合同 簽約方和(hé)付款方存在不一緻情形的(de)合理(lǐ)原因及第三方回款統計(jì)明(míng)細記錄的(de)完整性，并對第三方回款所對應營業(yè)收入的(de) 真實性發表明(míng)确意見。

通過上(shàng)述措施能(néng)夠證實第三方回款不影響銷售真實性的(de)，不構成影響發行(xíng)條件(jiàn)事項。發行(xíng)人(rén)應在招股說明(míng)書(shū)營業(yè)收入 部分(fēn)充分(fēn)披露第三方回款相(xiàng)關情況及中介機構的(de)核查意見。

十三、勞務外包

問題：首發企業(yè)勞務外包情形，中介機構需重點關注哪些方面内容？

解讀(dú)：部分(fēn)首發企業(yè)存在将較多的(de)勞務活動交由專門勞務外包公司實施的(de)情況的(de)。中介機構應當充分(fēn)關注以下方面： 

（1）該等勞務公司的(de)經營合法合規性，比如(rú)是否爲獨立經營的(de)實體，是否具備必要的(de)專業(yè)資質、業(yè)務實施及人(rén)員

管理(lǐ)是否符合相(xiàng)關法律法規規定，發行(xíng)人(rén)與其發生業(yè)務交易的(de)背景及是否存在重大(dà)風險； 

（2）勞務公司是否專門或主要爲發行(xíng)人(rén)服務，如(rú)存在主要爲發行(xíng)人(rén)服務的(de)情形的(de)，應關注其合理(lǐ)性及必要性、關聯關系的(de)認定及披露是否真實、準确、完整。中介機構對于該類情形應當從實質重于形式角度按關聯方的(de)相(xiàng)關要求 進行(xíng)核查，并特别考慮其按規範運行(xíng)的(de)經營成果對發行(xíng)人(rén)财務數據的(de)影響，以及對發行(xíng)人(rén)是否符合發行(xíng)條件(jiàn)的(de)影響； 

（3）勞務公司的(de)構成及變動情況，勞務外包合同的(de)主要内容，勞務數量及費用(yòng)變動是否與發行(xíng)人(rén)經營業(yè)績相(xiàng)匹配， 勞務費用(yòng)定價是否公允，是否存在跨期核算情形。

中介機構應當就上(shàng)述方面進行(xíng)充分(fēn)論證，并發表明(míng)确意見。

十四、工(gōng)程施工(gōng)（合同資産）餘額

問題：部分(fēn)園林、綠(lǜ)化、市政等建築施工(gōng)類企業(yè)，存在大(dà)量已竣工(gōng)并實際交付的(de)工(gōng)程項目的(de)工(gōng)程施工(gōng) 餘額未及時結轉，導緻存貨賬面餘額較大(dà)，發行(xíng)人(rén)及中介機構對上(shàng)述事項應關注哪些方面？

解讀(dú)：（1）執行(xíng)新收入準則 前首發企業(yè)存在工(gōng)程施工(gōng)業(yè)務的(de)，在按照(zhào)規定時間（如(rú)2020年1月(yuè)1日）執行(xíng)财政部2017年發布的(de)《企業(yè)會(huì)計(jì)準則第14 号—收入》（以下簡稱新收入準則）之前，應按照(zhào)《企業(yè)會(huì)計(jì)準則第15号——建造合同》的(de)相(xiàng)關規定，采用(yòng)完工(gōng)百分(fēn) 比法進行(xíng)會(huì)計(jì)核算。部分(fēn)工(gōng)程施工(gōng)企業(yè)，特别是園林、綠(lǜ)化、市政等建築施工(gōng)企業(yè)各報告期末存貨主要爲已完工(gōng)未結算 的(de)工(gōng)程施工(gōng)，其中，部分(fēn)項目已竣工(gōng)并實際交付，僅以未辦理(lǐ)決算或審計(jì)等原因而長期挂賬。

針對上(shàng)述事項，保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)應進一步核實合同規定的(de)結算條件(jiàn)與結算時點、施工(gōng)記錄與竣工(gōng)交付資料、按工(gōng) 程進度确認的(de)收入、成本與毛利情況、存貨風險與收款信用(yòng)風險的(de)區别與轉移情況、收款權利與計(jì)量依據等事項。如(rú)發 現存貨中存在以未決算或未審計(jì)等名義長期挂賬的(de)已竣工(gōng)并實際交付的(de)工(gōng)程項目施工(gōng)餘額，因該部分(fēn)存貨已不在發行(xíng)人(rén) 控制(zhì)範圍，發行(xíng)人(rén)已按工(gōng)程完工(gōng)進度确認收入，發行(xíng)人(rén)與業(yè)主之間存在實質的(de)收款權利或信用(yòng)關系，一般應考慮将其轉 入應收款項并計(jì)提壞賬準備，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應對相(xiàng)關減值準備計(jì)提是否充分(fēn)進行(xíng)核查并發表明(míng)确意見。

發行(xíng)人(rén)應在招股說明(míng)書(shū)“管理(lǐ)層分(fēn)析”中披露上(shàng)述已竣工(gōng)并實際交付的(de)工(gōng)程項目施工(gōng)餘額未辦理(lǐ)決算或審計(jì)等原因，是 否與業(yè)主方存在糾紛，并在招股說明(míng)書(shū)中适當章(zhāng)節充分(fēn)揭示相(xiàng)關風險。

（2）執行(xíng)新收入準則 後

首發企業(yè)存在工(gōng)程施工(gōng)業(yè)務的(de)，按照(zhào)規定時間執行(xíng)新收入準則後，應在合同開(kāi)始日對合同進行(xíng)評估，識别履約義務類型， 确定各單項履約義務是在某一時段内履行(xíng)，還是在某一時點履行(xíng)，采用(yòng)恰當的(de)收入确認方法。對于在某一時段内履行(xíng)的(de) 履約義務，企業(yè)應當在該段時間内按照(zhào)履約進度确認收入。部分(fēn)工(gōng)程施工(gōng)企業(yè)，特别是園林、綠(lǜ)化、市政等建築施工(gōng)企 業(yè)按照(zhào)履約進度确認收入的(de)，各報告期末存在已完工(gōng)未結算或未收款的(de)合同對價，應依據合同條款明(míng)确并披露合同資産 和(hé)應收賬款的(de)分(fēn)類标準和(hé)确認條件(jiàn)，準确區分(fēn)和(hé)列報合同資産和(hé)應收賬款。

針對上(shàng)述事項，保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)應進一步核實合同規定的(de)結算條件(jiàn)與結算時點、施工(gōng)記錄與竣工(gōng)交付資料、按履 約進度确認的(de)收入、成本與毛利情況、合同資産與應收賬款的(de)權利區别與風險差異。如(rú)發現應收客戶對價的(de)權利并不僅 僅承擔信用(yòng)風險，還取決于履行(xíng)合同中的(de)其他(tā)履約義務等條件(jiàn)的(de)，應列報爲合同資産；如(rú)存在長期挂賬的(de)已竣工(gōng)并實際 交付的(de)合同資産餘額，應結合發行(xíng)人(rén)與業(yè)主之間存在實質的(de)收款權利或信用(yòng)關系等條件(jiàn)，考慮相(xiàng)關列報的(de)準确性。同時，發行(xíng)人(rén)應充分(fēn)考慮相(xiàng)關風險特征分(fēn)别确定并披露合同資産和(hé)應收賬款的(de)減值準備計(jì)提方法。

保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應對工(gōng)程施工(gōng)業(yè)務收入确認方法是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準則規定、合同資産和(hé)應收賬款的(de)分(fēn)類是否正 确、相(xiàng)關減值準備計(jì)提是否充分(fēn)進行(xíng)核查并發表明(míng)确意見。

發行(xíng)人(rén)應在招股說明(míng)書(shū)“管理(lǐ)層分(fēn)析”中補充披露各報告期末已完工(gōng)未結算或未收款的(de)應收合同對價原因，是否與業(yè)主 方存在糾紛，并在招股說明(míng)書(shū)中适當章(zhāng)節充分(fēn)揭示相(xiàng)關風險。

十五、影視行(xíng)業(yè)收入及成本

問題：中國影視産業(yè)分(fēn)爲影視制(zhì)片、發行(xíng)、院線、影院放(fàng)映等主要環節。影視制(zhì)作機構依托前端行(xíng)業(yè) 提供的(de)各要素投資生産并提供國産電影片源，或者進口影片專營商向境外電影制(zhì)作、發行(xíng)機構獲取進 口電影片源；電影發行(xíng)機構獲得片源後向合作院線供片；院線對旗下連鎖電影院進行(xíng)統一排片；影院 負責安排電影放(fàng)映，最終爲消費者提供觀影服務。部分(fēn)從事院線發行(xíng)、放(fàng)映業(yè)務的(de)首發企業(yè)存在票房 分(fēn)賬收入确認、放(fàng)映業(yè)務成本歸集核算方法不一緻的(de)問題，造成同行(xíng)業(yè)企業(yè)收入、毛利率等關鍵财務 數據和(hé)指标不可(kě)比，影響到(dào)财務會(huì)計(jì)信息的(de)可(kě)用(yòng)性，對于上(shàng)述情況應如(rú)何把握？

解讀(dú)： 從收入分(fēn)配來看，目前以票房收入爲主要收入來源的(de)盈利模式造成産業(yè)鏈各個(gè)環節的(de)主要收入均爲票房分(fēn)賬收入。在核心業(yè)務環節中，我國電影産業(yè)各個(gè)環節的(de)業(yè)務流程與收入流分(fēn)配呈現相(xiàng)反的(de)順序。影院通過放(fàng)映服務從消費者率先取得 票房收入，在扣除國家電影事業(yè)發展專項資金(jīn)及與院線約定的(de)适用(yòng)流轉稅和(hé)附加後，定期或者按照(zhào)單部影片，由影院作 爲分(fēn)賬的(de)起始環節，按照(zhào)産業(yè)鏈各業(yè)務環節由下至上(shàng)進行(xíng)票房分(fēn)賬。

（1）發行(xíng)業(yè)務收入确認（包括電影發行(xíng)及院線發行(xíng)） 

發行(xíng)方應根據《企業(yè)會(huì)計(jì)準則第14号——收入》的(de)規定，确定其收入應按“總額法”還是“淨額法”核算。發行(xíng)方采 用(yòng)代理(lǐ)發行(xíng)的(de)方式從事影視發行(xíng)業(yè)務的(de)，實質上(shàng)僅作爲制(zhì)片方和(hé)影院之間的(de)中介，未承擔影片制(zhì)作的(de)拍(pāi)攝審核風險，也(yě) 不承擔放(fàng)映影片票房慘淡而導緻的(de)潛在損失，而且發行(xíng)方提供服務時，影院清楚的(de)知道影視作品質量責任、版權價格 （票價）主要取決于制(zhì)片方，發行(xíng)方僅提供市場(chǎng)營銷、排期供片等服務，尤其是院線發行(xíng)環節，其隻提供“供片渠道” 管理(lǐ)服務，因此采用(yòng)代理(lǐ)發行(xíng)方式實施發行(xíng)的(de)，通常采用(yòng)“淨額法”核算。

（2）放(fàng)映業(yè)務收入确認 

從放(fàng)映方與發行(xíng)方簽訂協議條款和(hé)業(yè)務模式來看，放(fàng)映方雖未買斷播映權，沒有(yǒu)承擔對存貨（電影）全部的(de)後果和(hé)責任， 但(dàn)是基于其在放(fàng)映服務中承擔主要責任人(rén)的(de)角色，通常采用(yòng)總額法确認收入。

（3）放(fàng)映業(yè)務成本歸集範圍 

将影院租金(jīn)、放(fàng)映設備折舊與租入固定資産改良攤銷、放(fàng)映直接人(rén)力成本等歸集列入“營業(yè)成本”還是“管理(lǐ)費用(yòng)”、 “銷售費用(yòng)”會(huì)影響到(dào)“毛利”、“毛利率”指标的(de)可(kě)比性。考慮到(dào)招股說明(míng)書(shū)披露規則、年報披露規則中均有(yǒu)要求披 露和(hé)分(fēn)析“毛利率”這一重要的(de)财務指标，電影院租金(jīn)、放(fàng)映設備折舊與租入固定資産改良攤銷、放(fàng)映直接人(rén)力成本， 通常确認爲“營業(yè)成本”。

發行(xíng)人(rén)應當根據上(shàng)述業(yè)務的(de)實質準确披露相(xiàng)關會(huì)計(jì)處理(lǐ)方法及依據，保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)應當審慎核查并發表明(míng)确意見。

十六、投資性房地(dì)産公允價值計(jì)量

問題：部分(fēn)首發企業(yè)投資性房地(dì)産采用(yòng)公允價值模式進行(xíng)後續計(jì)量，導緻報告期各年均确認大(dà)額投資 性房地(dì)産公允價值變動收益，投資性房地(dì)産賬面價值占總資産的(de)比例很大(dà)，對于上(shàng)述事項的(de)相(xiàng)關信息 披露要求有(yǒu)哪些？

解讀(dú)：發行(xíng)人(rén)投資性房地(dì)産的(de)确認、計(jì)量及披露應符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準則第3号——投資性房地(dì)産》的(de)相(xiàng)關規定。如(rú)發行(xíng)人(rén)論證 其投資性房地(dì)産符合采用(yòng)公允價值模式進行(xíng)後續計(jì)量條件(jiàn)的(de)，可(kě)以按照(zhào)公允價值模式對投資性房地(dì)産進行(xíng)後續計(jì)量。申報會(huì)計(jì)師(shī)需對發行(xíng)人(rén)是否符合上(shàng)述條件(jiàn)進行(xíng)核查并發表明(míng)确意見。

鑒于目前A股同類上(shàng)市公司普遍以成本模式對投資性房地(dì)産進行(xíng)計(jì)量，計(jì)價模式不同導緻報表列報存在較大(dà)差異，并可(kě) 能(néng)影響投資者價值判斷。其差異對經營成果的(de)影響主要表現在兩方面：一是公允價值模式下投資性房地(dì)産不需計(jì)提折舊 （或攤銷），從而少(shǎo)計(jì)成本；二是公允價值模式下投資性房地(dì)産應以資産負債表日的(de)公允價值計(jì)量，通常會(huì)确認公允價 值變動收益，該部分(fēn)收益在相(xiàng)關投資性房地(dì)産出售或處置前，相(xiàng)應公允價值變動收益非現實實現（産生現金(jīn)流入或形成 收款權利）。因此，發行(xíng)人(rén)應在招股說明(míng)書(shū)中充分(fēn)披露以下事項：

（1）發行(xíng)人(rén)投資性房地(dì)産采用(yòng)公允價值模式計(jì)量與采用(yòng)成本模式計(jì)量的(de)具體差異，披露按成本模式下模拟測算的(de)财 務數據，在招股說明(míng)書(shū)“重大(dà)事項提示”及“風險因素”中就投資性房地(dì)産采用(yòng)公允價值計(jì)量而導緻的(de)公允價值變動 風險及與同行(xíng)業(yè)上(shàng)市公司财務數據不具可(kě)比性的(de)情況進行(xíng)充分(fēn)風險揭示。

（2）分(fēn)析披露近幾年國内投資性房地(dì)産價格持續上(shàng)漲趨勢的(de)特殊性及可(kě)持續性，在招股說明(míng)書(shū)“重大(dà)事項提示”及 “風險因素”中就公允價值變動收益占比較大(dà)對未來分(fēn)紅的(de)影響進行(xíng)充分(fēn)風險提示。 

（3）要求發行(xíng)人(rén)承諾上(shàng)市後後續持續披露選用(yòng)的(de)會(huì)計(jì)政策選擇對上(shàng)市公司利潤的(de)影響。 

（4）要求評估師(shī)說明(míng)其選用(yòng)的(de)評估方法、評估值的(de)确定依據等是否符合評估準則等規定。 

（5）發行(xíng)人(rén)在對投資性房地(dì)産采用(yòng)收益現值法進行(xíng)評估時，應合理(lǐ)确定房地(dì)産收益口徑，不能(néng)籠統地(dì)以合同收入全 額認定爲房産租賃類收入。根據資産評估準則的(de)規定，評估師(shī)運用(yòng)收益法評估不動産時，應當了解不動産未來收益應 當是不動産本身帶來的(de)收益；即在預計(jì)房地(dì)産未來收益時，應合理(lǐ)剔除附加經營管理(lǐ)活動所産生的(de)相(xiàng)關收益，明(míng)确将 物(wù)業(yè)本身所直接帶來的(de)純租金(jīn)收入作爲測算的(de)歸集标準。發行(xíng)人(rén)若認爲難以依據合同直接劃分(fēn)房産租賃類收入和(hé)經營 管理(lǐ)收入的(de)，應對相(xiàng)關收入進行(xíng)合理(lǐ)拆分(fēn)，并詳細論證拆分(fēn)的(de)依據。

保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)應對上(shàng)述事項進行(xíng)核查并發表明(míng)确意見。

十七、經營業(yè)績下滑

問題：部分(fēn)首發企業(yè)存在報告期營業(yè)收入、淨利潤等經營業(yè)績指标大(dà)幅下滑情形，中介機構在核查中 應如(rú)何把握相(xiàng)關情況對其持續盈利能(néng)力的(de)影響？

解讀(dú)：如(rú)首發企業(yè)在報告期内出現營業(yè)收入、淨利潤等經營業(yè)績指标大(dà)幅下滑的(de)情形，中介機構應重點關注是否存在可(kě)能(néng)對企 業(yè)持續盈利能(néng)力和(hé)投資者利益有(yǒu)重大(dà)不利影響的(de)事項，充分(fēn)核查經營業(yè)績下滑的(de)程度、性質、持續時間等方面；發行(xíng)人(rén)應按經營業(yè)績下滑專項信息披露要求做好披露工(gōng)作。 

（1）發行(xíng)人(rén)存在最近一年(期)經營業(yè)績較上(shàng)一年（期）下滑幅度超過50%情形的(de)，發行(xíng)人(rén)及中介機構應全面分(fēn)析經營 業(yè)績下滑幅度超過50%的(de)具體原因，審慎說明(míng)該情形及相(xiàng)關原因對持續盈利能(néng)力是否構成重大(dà)不利影響。如(rú)無充分(fēn)相(xiàng)反 證據或其他(tā)特殊原因能(néng)夠說明(míng)發行(xíng)人(rén)仍能(néng)保持持續盈利能(néng)力外，一般應重點關注并考慮該情形的(de)影響程度。 

（2）發行(xíng)人(rén)存在最近一年(期)經營業(yè)績較上(shàng)一年（期）下滑幅度超過50%情形的(de)，發行(xíng)人(rén)及中介機構應區分(fēn)以下不同 情況予以論證核查：

①對于發行(xíng)人(rén)因經營能(néng)力或經營環境發生變化導緻經營業(yè)績出現下滑的(de)情形，發行(xíng)人(rén)應充分(fēn)說明(míng)經營能(néng)力或經營環境 發生變化的(de)具體原因，變化的(de)時間節點、趨勢方向及具體影響程度；正在采取或拟采取的(de)改善措施及預計(jì)效果，結合 前瞻性信息或經審核的(de)盈利預測（如(rú)有(yǒu)）情況，說明(míng)經營業(yè)績下滑趨勢是否已扭轉，是否仍存在對持續盈利能(néng)力産生 重大(dà)不利影響的(de)事項；保薦機構應對上(shàng)述情況予以充分(fēn)核查，獲取明(míng)确的(de)證據，并發表明(míng)确意見。在論證、核查和(hé)充 分(fēn)證據基礎上(shàng)，合理(lǐ)判斷該情形的(de)影響程度。

②對于發行(xíng)人(rén)認爲自身屬于強周期行(xíng)業(yè)的(de)情形，發行(xíng)人(rén)應結合所處行(xíng)業(yè)過去若幹年内出現的(de)波動情況，分(fēn)析披露該行(xíng) 業(yè)是否具備強周期特征；比較說明(míng)發行(xíng)人(rén)收入、利潤變動情況與行(xíng)業(yè)可(kě)比上(shàng)市公司情況是否基本一緻；說明(míng)行(xíng)業(yè)景氣 指數在未來能(néng)夠改善，行(xíng)業(yè)不存在嚴重産能(néng)過剩或整體持續衰退。結合上(shàng)述要求，保薦機構應對發行(xíng)人(rén)屬于強周期行(xíng) 業(yè)的(de)依據是否充分(fēn)發表專項核查意見。滿足以上(shàng)條件(jiàn)的(de)，其業(yè)績下滑可(kě)不認定爲對持續盈利能(néng)力構成重大(dà)不利影響的(de)情形。

③對于發行(xíng)人(rén)報告期因不可(kě)抗力或偶發性特殊業(yè)務事項導緻經營業(yè)績下滑的(de)情形（如(rú)自然災害造成的(de)一次性損失或階段性業(yè)績下滑、大(dà)額研發費用(yòng)支出、并購(gòu)标的(de)經營未達預期導緻巨額商譽減值、個(gè)别生産線停産或開(kāi)工(gōng)不足導緻大(dà)額 固定資産減值、個(gè)别産品銷售不暢導緻大(dà)額存貨減值、債務人(rén)出現危機導緻大(dà)額債權類資産減值或發生巨額壞賬損失、 仲裁或訴訟事項導緻大(dà)額賠償支出或計(jì)提大(dà)額預計(jì)負債、長期股權投資大(dà)幅減值等），發行(xíng)人(rén)應說明(míng)不可(kě)抗力或偶發 性特殊業(yè)務事項産生的(de)具體原因及影響程度，最近一期末相(xiàng)關事項對經營業(yè)績的(de)不利影響是否已完全消化或基本消除；結合前瞻性信息或經審核的(de)盈利預測（如(rú)有(yǒu)）情況，說明(míng)特殊業(yè)務事項是否仍對報告期後經營業(yè)績産生影響進而影響 持續盈利能(néng)力。保薦機構應對特殊業(yè)務事項是否影響發行(xíng)人(rén)持續盈利能(néng)力發表專項核查意見。若特殊業(yè)務事項的(de)不利 影響在報告期内已完全消化或基本消除，披露的(de)前瞻性信息或經審核的(de)盈利預測（如(rú)有(yǒu)）未出現重大(dà)不利變化，其業(yè) 績下滑可(kě)不認定爲對持續盈利能(néng)力構成重大(dà)不利影響的(de)情形。

針對經營業(yè)績下滑，發行(xíng)人(rén)應作專項信息披露，中介機構應作專項核查。具體要求包括：①發行(xíng)人(rén)應充分(fēn)說明(míng)核心業(yè)務、 經營環境、主要指标是否發生重大(dà)不利變化，業(yè)績下滑程度與行(xíng)業(yè)變化趨勢是否一緻或背離(lí)，發行(xíng)人(rén)的(de)經營業(yè)務和(hé)業(yè)績 水(shuǐ)準是否仍處于正常狀态，并在重大(dà)事項提示中披露主要經營狀況與财務信息，以及下一報告期業(yè)績預告情況，同時充 分(fēn)揭示業(yè)績變動或下滑的(de)風險及其對持續盈利能(néng)力的(de)影響。②保薦機構、申報會(huì)計(jì)師(shī)需要就經營業(yè)績下滑是否對持續盈 利能(néng)力構成重大(dà)不利影響發表專項核查意見，詳細分(fēn)析發行(xíng)人(rén)業(yè)績變動的(de)原因及合理(lǐ)性，明(míng)确說明(míng)業(yè)績預計(jì)的(de)基礎及依 據，核查發行(xíng)人(rén)的(de)經營與财務狀況是否正常，報表項目有(yǒu)無異常變化，是否存在影響發行(xíng)條件(jiàn)的(de)重大(dà)不利影響因素，出 具明(míng)确意見。 

淨利潤以最近一年(期)扣除非經常性損益合計(jì)數前後孰低的(de)淨利潤爲計(jì)算依據，與前期同一口徑數值進行(xíng)比較。

十八、投資收益占比

問題：《首次公開(kāi)發行(xíng)股票并上(shàng)市管理(lǐ)辦法》（以下簡稱首發辦法）第三十條第四款規定，發行(xíng)人(rén)不得有(yǒu)“最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的(de)淨利潤主要來自合并報表範圍以外的(de)投資收益”，若申請在主闆、中小(xiǎo)闆上(shàng)市的(de)首發企業(yè)存在最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度投資收益占淨利潤的(de)比例較高(gāo)的(de)情形，上(shàng)述事項是否影響發行(xíng)條件(jiàn)？

解讀(dú)：首發辦法對發行(xíng)人(rén)持續盈利能(néng)力條件(jiàn)中，要求發行(xíng)人(rén)不得有(yǒu)“最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的(de)淨利潤主要來自合并報表範圍以外的(de)投資收益”的(de)情形，通常是指發行(xíng)人(rén)最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的(de)投資收益不超過當期合并報表淨利潤的(de)50%。 

對該款限制(zhì)性要求的(de)把握，不僅關注發行(xíng)人(rén)來自合并财務報表範圍以外的(de)投資收益對盈利貢獻程度，還關注發行(xíng)人(rén)納入合并報表範圍以内主體狀況、合并财務報表範圍以外投資對象業(yè)務内容以及招股說明(míng)書(shū)相(xiàng)關信息披露等情況。 

如(rú)發行(xíng)人(rén)能(néng)夠同時滿足以下三個(gè)條件(jiàn)，則最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度投資收益占淨利潤比例較高(gāo)情況不構成影響發行(xíng)人(rén)持續盈利能(néng)力條件(jiàn)的(de)情形：

（1）發行(xíng)人(rén)如(rú)減除合并财務報表範圍以外的(de)對外投資及投資收益，仍須符合發行(xíng)條件(jiàn)要求，包括具有(yǒu)完整産供銷體 

系，資産完整并獨立運營，具有(yǒu)持續盈利能(néng)力，如(rú)不含相(xiàng)關投資收益仍符合首發财務指标條件(jiàn)。 

（2）被投資企業(yè)主營業(yè)務與發行(xíng)人(rén)主營業(yè)務須具有(yǒu)高(gāo)度相(xiàng)關性，如(rú)同一行(xíng)業(yè)、類似技術(shù)産品、上(shàng)下遊關聯産業(yè)等， 

不存在大(dà)規模非主業(yè)投資情況。 

（3）需充分(fēn)披露相(xiàng)關投資的(de)基本情況及對發行(xíng)人(rén)的(de)影響。發行(xíng)人(rén)如(rú)存在合并報表範圍以外的(de)投資收益占比較高(gāo)情況，應在招股說明(míng)書(shū)“風險因素”中充分(fēn)披露相(xiàng)關風險特征，同時，在管理(lǐ)層分(fēn)析中披露以下内容： 

①被投資企業(yè)的(de)業(yè)務内容、經營狀況，發行(xíng)人(rén)與被投資企業(yè)所處行(xíng)業(yè)的(de)關系，發行(xíng)人(rén)對被投資企業(yè)生産經營狀況的(de)可(kě)控性和(hé)判斷力等相(xiàng)關信息； 

②發行(xíng)人(rén)對被投資企業(yè)投資過程、與被投資企業(yè)控股股東合作曆史、未來合作預期、合作模式是否屬于行(xíng)業(yè)慣例、被 

投資企業(yè)分(fēn)紅政策等； 

③被投資企業(yè)非經常性損益情況及對發行(xíng)人(rén)投資收益構成的(de)影響，該影響數是否已作爲發行(xíng)人(rén)的(de)非經常性損益計(jì)算； 

④其他(tā)重要信息。

十九、持續經營能(néng)力

問題：對于發行(xíng)人(rén)是否存在影響持續經營能(néng)力的(de)重要情形，中介機構應當從哪幾個(gè)方面進行(xíng)核查和(hé)判 斷？

解讀(dú)：如(rú)發行(xíng)人(rén)存在以下情形，中介機構應重點關注該情形是否影響發行(xíng)人(rén)持續經營能(néng)力：

（1）發行(xíng)人(rén)所處行(xíng)業(yè)受國家政策限制(zhì)或國際貿易條件(jiàn)影響存在重大(dà)不利變化風險； 

（2）發行(xíng)人(rén)所處行(xíng)業(yè)出現周期性衰退、産能(néng)過剩、市場(chǎng)容量驟減、增長停滞等情況； 

（3）發行(xíng)人(rén)所處行(xíng)業(yè)準入門檻低、競争激烈，相(xiàng)比競争者發行(xíng)人(rén)在技術(shù)、資金(jīn)、規模效應方面等不具有(yǒu)明(míng)顯優勢；

（4）發行(xíng)人(rén)所處行(xíng)業(yè)上(shàng)下遊供求關系發生重大(dà)變化，導緻原材料采購(gòu)價格或産品售價出現重大(dà)不利變化； 

（5）發行(xíng)人(rén)因業(yè)務轉型的(de)負面影響導緻營業(yè)收入、毛利率、成本費用(yòng)及盈利水(shuǐ)平出現重大(dà)不利變化，且最近一期經 營業(yè)績尚未出現明(míng)顯好轉趨勢； 

（6）發行(xíng)人(rén)重要客戶本身發生重大(dà)不利變化，進而對發行(xíng)人(rén)業(yè)務的(de)穩定性和(hé)持續性産生重大(dà)不利影響； 

（7）發行(xíng)人(rén)由于工(gōng)藝過時、産品落後、技術(shù)更叠、研發失敗等原因導緻市場(chǎng)占有(yǒu)率持續下降、重要資産或主要生産 線出現重大(dà)減值風險、主要業(yè)務停滞或萎縮； 

（8）發行(xíng)人(rén)多項業(yè)務數據和(hé)财務指标呈現惡化趨勢，短期内沒有(yǒu)好轉迹象； 

（9）對發行(xíng)人(rén)業(yè)務經營或收入實現有(yǒu)重大(dà)影響的(de)商标、專利、專有(yǒu)技術(shù)以及特許經營權等重要資産或技術(shù)存在重大(dà) 糾紛或訴訟，已經或者未來将對發行(xíng)人(rén)财務狀況或經營成果産生重大(dà)影響。 

（10）其他(tā)明(míng)顯影響或喪失持續經營能(néng)力的(de)情形。

中介機構應詳細分(fēn)析和(hé)評估上(shàng)述情形的(de)具體表現、影響程度和(hé)預期結果，綜合判斷上(shàng)述情形是否對發行(xíng)人(rén)持續經營能(néng) 力構成重大(dà)不利影響，審慎發表明(míng)确意見，并督促發行(xíng)人(rén)充分(fēn)披露可(kě)能(néng)存在的(de)持續經營風險。

二十、審計(jì)調整與差錯更正

問題：部分(fēn)首發企業(yè)在報告期内存在會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更或會(huì)計(jì)差錯更正，該種情況是否影響企 業(yè)首發上(shàng)市申請？

解讀(dú)：發行(xíng)人(rén)在申報前的(de)上(shàng)市輔導和(hé)規範階段，如(rú)發現存在不規範或不謹慎的(de)會(huì)計(jì)處理(lǐ)事項并進行(xíng)審計(jì)調整的(de)，應當符合《企 業(yè)會(huì)計(jì)準則第28号——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和(hé)會(huì)計(jì)差錯更正》和(hé)相(xiàng)關審計(jì)準則的(de)規定，并保證發行(xíng)人(rén)提交首發申 請時的(de)申報财務報表能(néng)夠公允地(dì)反映發行(xíng)人(rén)的(de)财務狀況、經營成果和(hé)現金(jīn)流量。申報會(huì)計(jì)師(shī)應按要求對發行(xíng)人(rén)編制(zhì)的(de)申 報财務報表與原始财務報表的(de)差異比較表出具審核報告并說明(míng)差異調整原因，保薦機構應核查差異調整的(de)合理(lǐ)性與合規性。

同時，報告期内發行(xíng)人(rén)會(huì)計(jì)政策和(hé)會(huì)計(jì)估計(jì)應保持一緻性，不得随意變更，若有(yǒu)變更應符合企業(yè)會(huì)計(jì)準則的(de)規定。變更時，保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)應關注是否有(yǒu)充分(fēn)、合理(lǐ)的(de)證據表明(míng)變更的(de)合理(lǐ)性，并說明(míng)變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)後，能(néng) 夠提供更可(kě)靠、更相(xiàng)關的(de)會(huì)計(jì)信息的(de)理(lǐ)由；對會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的(de)變更，應履行(xíng)必要的(de)審批程序。如(rú)無充分(fēn)、合理(lǐ)的(de)證據表明(míng)會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更的(de)合理(lǐ)性，或者未經批準擅自變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)的(de)，或者連續、反複地(dì)自行(xíng)變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)的(de)，視爲濫用(yòng)會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)。

首發材料申報後，發行(xíng)人(rén)如(rú)存在會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項，應當依據《企業(yè)會(huì)計(jì)準則第28号——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì) 估計(jì)變更和(hé)會(huì)計(jì)差錯更正》的(de)規定，對首次提交的(de)财務報告進行(xíng)審計(jì)調整或補充披露，相(xiàng)關變更事項應符合專業(yè)審慎原 則，與同行(xíng)業(yè)上(shàng)市公司不存在重大(dà)差異，不存在影響發行(xíng)人(rén)會(huì)計(jì)基礎工(gōng)作規範性及内控有(yǒu)效性情形。保薦機構和(hé)申報會(huì) 計(jì)師(shī)應當充分(fēn)說明(míng)專業(yè)判斷的(de)依據，對相(xiàng)關調整變更事項的(de)合規性發表明(míng)确意見。在此基礎上(shàng)，發行(xíng)人(rén)應提交更新後的(de) 财務報告。

首發材料申報後，發行(xíng)人(rén)如(rú)出現會(huì)計(jì)差錯更正事項，應充分(fēn)考慮差錯更正的(de)原因、性質、重要性與累積影響程度。對此， 保薦機構、申報會(huì)計(jì)師(shī)應重點核查以下方面并發表明(míng)确意見：會(huì)計(jì)差錯更正的(de)時間和(hé)範圍，是否反映發行(xíng)人(rén)存在故意遺 漏或虛構交易、事項或者其他(tā)重要信息，濫用(yòng)會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)，操縱、僞造或篡改編制(zhì)财務報表所依據的(de)會(huì)計(jì)記 錄等情形；差錯更正對發行(xíng)人(rén)的(de)影響程度，是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準則第28号——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和(hé)會(huì)計(jì)差錯更正》的(de)規定，發行(xíng)人(rén)是否存在會(huì)計(jì)基礎工(gōng)作薄弱和(hé)内控缺失，相(xiàng)關更正信息是否已恰當披露等問題。

首發材料申報後，如(rú)因會(huì)計(jì)基礎薄弱、内控重大(dà)缺陷、盈餘操縱、未及時進行(xíng)審計(jì)調整的(de)重大(dà)會(huì)計(jì)核算疏漏、濫用(yòng)會(huì)計(jì) 政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)以及惡意隐瞞或舞弊行(xíng)爲，導緻重大(dà)會(huì)計(jì)差錯更正的(de)，應視爲發行(xíng)人(rén)在會(huì)計(jì)基礎工(gōng)作規範及相(xiàng)關内控 方面不符合發行(xíng)條件(jiàn)。

發行(xíng)人(rén)應在招股說明(míng)書(shū)中披露重要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更或會(huì)計(jì)差錯更正情形及其原因。

問題：公開(kāi)披露的(de)文(wén)件(jiàn)中涉及第三方數據有(yǒu)何要求？

解讀(dú)：第三方數據主要指涉及發行(xíng)人(rén)及其交易對手之外的(de)第三方相(xiàng)關交易信息，例如(rú)發行(xíng)人(rén)的(de)交易對手與其客戶或供應商之間 的(de)交易單價及數量、可(kě)比公司或可(kě)比業(yè)務财務數據等。

考慮到(dào)第三方數據一般較難獲取并具有(yǒu)一定隐私性，發行(xíng)人(rén)及中介機構在公開(kāi)披露的(de)文(wén)件(jiàn)中引用(yòng)的(de)第三方數據可(kě)以限于 公開(kāi)信息，并注明(míng)資料來源，一般不要求披露未公開(kāi)的(de)第三方數據。

中介機構應當核查第三方數據來源的(de)真實性及權威性、引用(yòng)數據的(de)必要性及完整性、與其他(tā)披露信息是否存在不一緻， 确保直接或間接引用(yòng)的(de)第三方數據有(yǒu)充分(fēn)、客觀、獨立的(de)依據。

二十二、經銷商模式

問題：關于首發企業(yè)經銷商模式下的(de)收入确認，發行(xíng)人(rén)及中介機構應關注哪些方面？

解讀(dú)：發行(xíng)人(rén)采取經銷商銷售模式的(de)，中介機構應重點關注其收入實現的(de)真實性，詳細核查經銷商具體業(yè)務模式及采取經銷商 模式的(de)必要性，經銷商模式下收入确認是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準則的(de)規定，經銷商選取标準、日常管理(lǐ)、定價機制(zhì)（包括營 銷、運輸費用(yòng)承擔和(hé)補貼等）、物(wù)流（是否直接發貨給終端客戶）、退換貨機制(zhì)、銷售存貨信息系統等方面的(de)内控是否健全并有(yǒu)效執行(xíng)，經銷商是否與發行(xíng)人(rén)存在關聯關系，對經銷商的(de)信用(yòng)政策是否合理(lǐ)等。

發行(xíng)人(rén)應就經銷商模式的(de)相(xiàng)關情況進行(xíng)充分(fēn)披露，主要包括：經銷商和(hé)發行(xíng)人(rén)是否存在實質和(hé)潛在關聯關系；發行(xíng)人(rén)同 行(xíng)業(yè)可(kě)比上(shàng)市公司采用(yòng)經銷商模式的(de)情況；發行(xíng)人(rén)通過經銷商模式實現的(de)銷售比例和(hé)毛利是否顯著大(dà)于同行(xíng)業(yè)可(kě)比上(shàng)市 公司；經銷商是否專門銷售發行(xíng)人(rén)産品；經銷商的(de)終端銷售及期末存貨情況；報告期内經銷商是否存在較多新增與退出 情況；經銷商是否存在大(dà)量個(gè)人(rén)等非法人(rén)實體；經銷商回款是否存在大(dà)量現金(jīn)和(hé)第三方回款。

出現下述情況時，發行(xíng)人(rén)應充分(fēn)披露相(xiàng)關情況：發行(xíng)人(rén)通過經銷商模式實現的(de)銷售毛利率和(hé)其他(tā)銷售模式實現的(de)毛利率 的(de)差異較大(dà)；給予經銷商的(de)信用(yòng)政策顯著寬松于其他(tā)銷售方式，對經銷商的(de)應收賬款顯著增大(dà)；海(hǎi)外經銷商毛利率與國 内經銷商毛利率差異較大(dà)。

保薦機構、律師(shī)和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應對經銷商業(yè)務進行(xíng)充分(fēn)核查，并說明(míng)發行(xíng)人(rén)經銷商銷售模式、占比等情況與同行(xíng)業(yè)上(shàng)市 公司是否存在顯著差異及原因，對經銷商業(yè)務的(de)核查方式、核查标準、核查比例、核查證據等應足以支持核查結論。保薦機構、律師(shī)及申報會(huì)計(jì)師(shī)應當綜合利用(yòng)電話(huà)訪談、合同調查、實地(dì)走訪、發詢證函等多種核查方法，核查發行(xíng)人(rén)報 告期内經銷商模式下的(de)收入确認原則、費用(yòng)承擔原則及給經銷商的(de)補貼或返利情況、經銷商的(de)主體資格及資信能(néng)力，核 查關聯關系，結合經銷商模式檢查與發行(xíng)人(rén)的(de)交易記錄及銀行(xíng)流水(shuǐ)記錄、經銷商存貨進銷存情況、經銷商退換貨情況。保薦人(rén)、律師(shī)和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應對經銷商模式下收入的(de)真實性發表明(míng)确意見。

二十三、審閱報告

問題：首發企業(yè)應該何時提交經審閱的(de)季度報告？如(rú)何滿足及時性要求？

解讀(dú)：根據《關于首次公開(kāi)發行(xíng)股票并上(shàng)市招股說明(míng)書(shū)财務報告審計(jì)截止日後主要财務信息及經營狀況信息披露指引》（中國 證監會(huì)公告[2013]45号）（以下簡稱“45号文(wén)”）的(de)規定，申請首次公開(kāi)發行(xíng)股票并上(shàng)市的(de)公司（以下簡稱發行(xíng)人(rén)） 在刊登招股說明(míng)書(shū)時，應充分(fēn)披露财務報告審計(jì)截止日後的(de)财務信息及主要經營狀況。發行(xíng)人(rén)财務報告審計(jì)截止日至招 股說明(míng)書(shū)簽署日之間超過1個(gè)月(yuè)的(de)，應在招股說明(míng)書(shū)中披露審計(jì)截止日後的(de)主要經營狀況。發行(xíng)人(rén)财務報告審計(jì)截止日 至招股說明(míng)書(shū)簽署日之間超過4個(gè)月(yuè)的(de)，應補充提供期間季度的(de)未經審計(jì)的(de)财務報表，并在招股說明(míng)書(shū)中披露審計(jì)截止 日後的(de)主要财務信息。

首發企業(yè)在刊登招股說明(míng)書(shū)時，應滿足上(shàng)述及時性指引要求。實務工(gōng)作中，對于發行(xíng)人(rén)财務報告審計(jì)截止日至招股說明(míng) 書(shū)簽署日之間超過4個(gè)月(yuè)的(de)，發行(xíng)人(rén)應在刊登招股說明(míng)書(shū)前提交有(yǒu)關更新材料時提供經會(huì)計(jì)師(shī)審閱的(de)季度報告，審閱報 

告的(de)内容及招股說明(míng)書(shū)财務報告審計(jì)截止日後主要财務信息及經營狀況的(de)披露内容，應符合45号文(wén)的(de)具體要求，并在重 大(dà)事項提示中補充披露下一報告期業(yè)績預告信息（主要包括年初至下一報告期末營業(yè)收入、扣除非經常性損益前後淨利 潤的(de)預計(jì)情況、同比變化趨勢及原因等）。在此之前，爲有(yǒu)助于了解發行(xíng)人(rén)最新的(de)财務信息及主要經營狀況，根據需要， 也(yě)可(kě)要求發行(xíng)人(rén)提供審閱報告。

二十四、過會(huì)後業(yè)績下滑

問題：申請在主闆、中小(xiǎo)闆、創業(yè)闆上(shàng)市的(de)首發企業(yè)，在通過發審會(huì)後經營業(yè)績出現下滑的(de)，在程序 

上(shàng)是否推進其核準發行(xíng)，日常監管中如(rú)何把握？

解讀(dú)：部分(fēn)已通過發審會(huì)的(de)發行(xíng)人(rén)最近一期經營業(yè)績或預計(jì)下一報告期經營業(yè)績與上(shàng)年同期相(xiàng)比，出現不同程度的(de)下滑。考慮 到(dào)企業(yè)業(yè)績波動受經濟周期、行(xíng)業(yè)周期以及自身經營等多種因素的(de)影響，本著(zhe)實事求是、分(fēn)類處理(lǐ)、充分(fēn)信息披露及風 險揭示的(de)原則，根據業(yè)績下滑的(de)幅度與性質，結合《關于首次公開(kāi)發行(xíng)股票并上(shàng)市公司招股說明(míng)書(shū)财務報告審計(jì)截止日 後主要财務信息及經營狀況信息披露指引》（證監會(huì)公告〔2013〕45号，以下簡稱及時性指引）的(de)相(xiàng)關要求，予以分(fēn)類處理(lǐ)，具體如(rú)下：

（1）下滑幅度不超過30%的(de) 

過會(huì)後的(de)最近一期經營業(yè)績與上(shàng)年同期相(xiàng)比下滑幅度不超過30%，且預計(jì)下一報告期業(yè)績數據下滑幅度也(yě)不超過30%的(de)， 發行(xíng)人(rén)需提供最近一期至下一報告期乃至全年主要經營狀況及财務數據的(de)專項分(fēn)析報告，充分(fēn)說明(míng)發行(xíng)人(rén)的(de)核心業(yè)務、 經營環境、主要指标是否發生重大(dà)不利變化，業(yè)績下滑程度與行(xíng)業(yè)變化趨勢是否一緻或背離(lí)，發行(xíng)人(rén)的(de)經營業(yè)務和(hé)業(yè)績 水(shuǐ)準是否仍處于正常狀态，并按照(zhào)及時性指引的(de)要求在重大(dà)事項提示中披露主要經營狀況與财務信息，以及下一報告期 （指經審計(jì)或審閱财務報表截止日後）業(yè)績預告情況，同時充分(fēn)揭示業(yè)績變動或下滑風險；保薦機構需對上(shàng)述情況及發 行(xíng)人(rén)經營業(yè)績變化趨勢、持續盈利能(néng)力出具專項核查意見，詳細分(fēn)析發行(xíng)人(rén)業(yè)績變動的(de)原因及合理(lǐ)性，明(míng)确說明(míng)業(yè)績預 計(jì)的(de)基礎及依據，核查發行(xíng)人(rén)的(de)經營與财務狀況是否正常，報表項目有(yǒu)無異常變化，是否存在影響發行(xíng)條件(jiàn)的(de)重大(dà)不利 影響因素，發表明(míng)确意見。

在過會(huì)企業(yè)提交上(shàng)述補充材料後，在招股說明(míng)書(shū)充分(fēn)信息披露、保薦機構核查無重大(dà)不利變化且發行(xíng)人(rén)仍符合發行(xíng)條件(jiàn) 基礎上(shàng)，将按照(zhào)相(xiàng)關程序安排後續核準發行(xíng)工(gōng)作。該類企業(yè)發行(xíng)上(shàng)市後，如(rú)發現發行(xíng)人(rén)關于上(shàng)述業(yè)績變動的(de)信息披露及 保薦機構核查意見存在虛假記載、誤導性陳述或重大(dà)遺漏的(de)，我會(huì)将視情節輕重，依據相(xiàng)關法律、法規、規章(zhāng)予以嚴肅 查處。

（2）下滑幅度超過30%但(dàn)不超過50%的(de)過會(huì)企業(yè) 

過會(huì)企業(yè)最近一期或預計(jì)下一報告期經營業(yè)績與上(shàng)年同期相(xiàng)比下滑幅度超過30%但(dàn)不超過50%的(de)，發行(xíng)人(rén)如(rú)能(néng)提供經審 核的(de)下一年度盈利預測報告，同時，提供最近一期至下一年度主要經營狀況及财務數據的(de)專項分(fēn)析報告，以及保薦機構 對上(shàng)述情況及發行(xíng)人(rén)經營業(yè)績變化趨勢、持續盈利能(néng)力出具專項核查意見；說明(míng)經營業(yè)績下滑趨勢已扭轉，不存在對持 續盈利或持續經營能(néng)力以及發行(xíng)條件(jiàn)産生重大(dà)不利影響的(de)事項，保薦機構應對上(shàng)述情況予以充分(fēn)核查，獲取明(míng)确的(de)證據， 并發表明(míng)确意見；符合上(shàng)述要求，将按照(zhào)相(xiàng)關程序安排後續核準發行(xíng)工(gōng)作。

（3）下滑幅度超過50%以上(shàng)的(de)過會(huì)企業(yè) 

過會(huì)後的(de)最近一期經營業(yè)績與上(shàng)年同期相(xiàng)比下滑幅度超過50%，或預計(jì)下一報告期業(yè)績數據下滑幅度将超過50%的(de)，基 于謹慎穩妥原則，暫不予安排核準發行(xíng)事項，待其業(yè)績恢複并趨穩後再行(xíng)處理(lǐ)或安排重新上(shàng)發審會(huì)。 

過會(huì)後的(de)“最近一期”可(kě)以是中期（一季度、半年度、三季度），也(yě)可(kě)以是新增補的(de)會(huì)計(jì)年度；“經營業(yè)績”以扣除非 經常性損益合計(jì)數前後孰低的(de)淨利潤爲财務數據的(de)計(jì)算依據；“财務數據”應爲已審計(jì)報告期财務數據、按照(zhào)及時性指 引要求經審閱季度财務數據。

二十五、過會(huì)後招股說明(míng)書(shū)修訂更新

問題：申請在主闆、中小(xiǎo)闆、創業(yè)闆上(shàng)市的(de)首發企業(yè)在通過發審會(huì)後，與上(shàng)會(huì)稿招股說明(míng)書(shū)相(xiàng)比，封 

卷稿招股說明(míng)書(shū)一般有(yǒu)哪些變動修改或補充披露事項？

解讀(dú)：相(xiàng)對上(shàng)會(huì)稿招股說明(míng)書(shū)，封卷稿招股說明(míng)書(shū)一般有(yǒu)以下變動修改或補充披露事項：

（1）落實《關于請做好相(xiàng)關項目發審委會(huì)議準備工(gōng)作的(de)函》的(de)相(xiàng)關要求，涉及修改招股說明(míng)書(shū)的(de)事項； 

（2）根據發審會(huì)意見，修改招股說明(míng)書(shū)的(de)相(xiàng)關信息； 

（3）根據《關于首次公開(kāi)發行(xíng)股票并上(shàng)市公司招股說明(míng)書(shū)财務報告審計(jì)截止日後主要财務信息及經營狀況信息披露 

指引》，補充披露審計(jì)截止日後有(yǒu)關财務信息及經營狀況（如(rú)經審閱的(de)季度報告相(xiàng)關财務信息、下一報告期業(yè)績預告 等），并做相(xiàng)應重大(dà)事項提示； 

（4）招股說明(míng)書(shū)上(shàng)會(huì)稿中引用(yòng)的(de)财務數據過期，更新最近一期經審計(jì)的(de)财務數據及相(xiàng)關信息； 

（5）按照(zhào)《首次公開(kāi)發行(xíng)股票并上(shàng)市管理(lǐ)辦法》《首次公開(kāi)發行(xíng)股票并在創業(yè)闆上(shàng)市管理(lǐ)辦法》《公開(kāi)發行(xíng)證券的(de) 

公司信息披露内容與格式準則第1号——招股說明(míng)書(shū)》《公開(kāi)發行(xíng)證券的(de)公司信息披露内容與格式準則第28号——創 業(yè)闆公司招股說明(míng)書(shū)》等，發行(xíng)人(rén)發審會(huì)後新增需要披露的(de)事項，如(rú)新增重大(dà)合同、專利、業(yè)務資質、董監高(gāo)任（兼） 職等信息變動等； 

（6）根據發行(xíng)方案，在不超過發審會(huì)審核通過的(de)募集資金(jīn)投入金(jīn)額的(de)情況下，調整募集資金(jīn)數額及投向、補充本次 

發行(xíng)情況；

（7）其他(tā)情形。 

發行(xíng)人(rén)封卷材料應包括《招股說明(míng)書(shū)封卷稿與上(shàng)會(huì)稿差異比較說明(míng)》，主要内容包括：招股說明(míng)書(shū)封卷稿與上(shàng)會(huì)稿相(xiàng) 比存在變動或修改的(de)章(zhāng)節、内容、原因等；确認除上(shàng)述差異外，不存在擅自修改招股說明(míng)書(shū)的(de)情況。保薦機構應對涉 及修改招股說明(míng)書(shū)的(de)事項進行(xíng)核查并發表明(míng)确意見。

二十六、分(fēn)紅及轉增股本

問題：首發企業(yè)在審期間現金(jīn)分(fēn)紅、分(fēn)派股票股利或資本公積轉增股本的(de)，應如(rú)何處理(lǐ)？

解讀(dú)：從首發在審企業(yè)提出現金(jīn)分(fēn)紅方案的(de)時間上(shàng)看，可(kě)以分(fēn)爲兩類：一類是初次申報時就已提出了現金(jīn)分(fēn)紅方案；另一類是 在審期間提出現金(jīn)分(fēn)紅方案。對于第一類首發企業(yè)，原則上(shàng)要求發行(xíng)人(rén)現金(jīn)分(fēn)紅實際派發完畢後方可(kě)上(shàng)發審會(huì)。對于第 二類情形，即發行(xíng)人(rén)初次申報時披露“本次公開(kāi)發行(xíng)前的(de)未分(fēn)配利潤由發行(xíng)完成後的(de)新老股東共享”，但(dàn)在審核期間又(yòu) 提出向現有(yǒu)老股東現金(jīn)分(fēn)紅的(de)，按如(rú)下原則處理(lǐ)：

（1）發行(xíng)人(rén)如(rú)拟現金(jīn)分(fēn)紅的(de)，應依據公司章(zhāng)程和(hé)相(xiàng)關監管要求，充分(fēn)論證現金(jīn)分(fēn)紅的(de)必要性和(hé)恰當性，以最近一期 經審計(jì)的(de)财務數據爲基礎，測算和(hé)确定與發行(xíng)人(rén)财務狀況相(xiàng)匹配的(de)現金(jīn)分(fēn)紅方案，并履行(xíng)相(xiàng)關決策程序。如(rú)存在大(dà)額 分(fēn)紅并可(kě)能(néng)對财務狀況和(hé)新老股東利益産生重大(dà)影響的(de)，發行(xíng)人(rén)應謹慎決策。 

（2）發行(xíng)人(rén)的(de)現金(jīn)分(fēn)紅應實際派發完畢并相(xiàng)應更新申報材料後再安排發審會(huì)。 

（3）已通過發審會(huì)的(de)企業(yè),基于審核效率考慮，原則上(shàng)不應提出新的(de)現金(jīn)分(fēn)紅方案。 

（4）保薦機構應對發行(xíng)人(rén)在審核期間進行(xíng)現金(jīn)分(fēn)紅的(de)必要性、合理(lǐ)性、合規性進行(xíng)專項核查，就實施現金(jīn)分(fēn)紅對發 行(xíng)人(rén)财務狀況、生産運營的(de)影響進行(xíng)分(fēn)析并發表明(míng)确意見。

在新股發行(xíng)常态化背景下，審核周期已大(dà)幅縮短，爲保證正常審核進度，發行(xíng)人(rén)在審期間原則上(shàng)不應提出分(fēn)派股票股利 或資本公積轉增股本的(de)方案，避免因股本變動影響發行(xíng)審核秩序。

二十七、期權激勵計(jì)劃

問題：發行(xíng)人(rén)存在首發申報前制(zhì)定的(de)期權激勵計(jì)劃，并準備在上(shàng)市後實施的(de)，信息披露有(yǒu)哪些要求？中介機構應當如(rú)何進行(xíng)核查？

解讀(dú)：（一）發行(xíng)人(rén)首發申報前制(zhì)定、上(shàng)市後實施的(de)期權激勵計(jì)劃應當符合的(de)要求發行(xíng)人(rén)存在首發申報前制(zhì)定、上(shàng)市後實施的(de)期權激勵計(jì)劃的(de)，應體現增強公司凝聚力、維護公司長期穩定發展的(de)導向。原則上(shàng)應符合下列要求：

1.激勵對象應當符合相(xiàng)關上(shàng)市闆塊的(de)規定； 

2.激勵計(jì)劃的(de)必備内容與基本要求，激勵工(gōng)具的(de)定義與權利限制(zhì)，行(xíng)權安排，回購(gòu)或終止行(xíng)權，實施程序等内容，應參 考《上(shàng)市公司股權激勵管理(lǐ)辦法》的(de)相(xiàng)關規定予以執行(xíng)； 

3.期權的(de)行(xíng)權價格由股東自行(xíng)商定确定，但(dàn)原則上(shàng)不應低于最近一年經審計(jì)的(de)淨資産或評估值； 

4.發行(xíng)人(rén)全部在有(yǒu)效期内的(de)期權激勵計(jì)劃所對應股票數量占上(shàng)市前總股本的(de)比例原則上(shàng)不得超過15%，且不得設置預留 權益； 

5.在審期間，發行(xíng)人(rén)不應新增期權激勵計(jì)劃，相(xiàng)關激勵對象不得行(xíng)權；最近一期末資産負債表日後行(xíng)權的(de)，申報前須增 加一期審計(jì)；

6.在制(zhì)定期權激勵計(jì)劃時應充分(fēn)考慮實際控制(zhì)人(rén)穩定，避免上(shàng)市後期權行(xíng)權導緻實際控制(zhì)人(rén)發生變化； 

7.激勵對象在發行(xíng)人(rén)上(shàng)市後行(xíng)權認購(gòu)的(de)股票，應承諾自行(xíng)權日起三年内不減持，同時承諾上(shàng)述期限屆滿後比照(zhào)董事、監 事及高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員的(de)相(xiàng)關減持規定執行(xíng)。

（二）發行(xíng)人(rén)信息披露要求 

發行(xíng)人(rén)應在招股說明(míng)書(shū)中充分(fēn)披露期權激勵計(jì)劃的(de)有(yǒu)關信息： 

1.期權激勵計(jì)劃的(de)基本内容、制(zhì)定計(jì)劃履行(xíng)的(de)決策程序、目前的(de)執行(xíng)情況； 

2.期權行(xíng)權價格的(de)确定原則，以及和(hé)最近一年經審計(jì)的(de)淨資産或評估值的(de)差異與原因； 

3.期權激勵計(jì)劃對公司經營狀況、财務狀況、控制(zhì)權變化等方面的(de)影響； 

4.涉及股份支付費用(yòng)的(de)會(huì)計(jì)處理(lǐ)等。

（三）中介機構核查要求 

保薦機構及申報會(huì)計(jì)師(shī)應對下述事項進行(xíng)核查并發表核查意見： 

1.期權激勵計(jì)劃的(de)制(zhì)定和(hé)執行(xíng)情況是否符合以上(shàng)要求； 

2.發行(xíng)人(rén)是否在招股說明(míng)書(shū)中充分(fēn)披露期權激勵計(jì)劃的(de)有(yǒu)關信息； 

3.股份支付相(xiàng)關權益工(gōng)具公允價值的(de)計(jì)量方法及結果是否合理(lǐ)； 

4.發行(xíng)人(rén)報告期内股份支付相(xiàng)關會(huì)計(jì)處理(lǐ)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準則》相(xiàng)關規定。

二十八、信息系統核查

問題：對于主要通過互聯網開(kāi)展業(yè)務的(de)申請首發企業(yè)，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)在信息系統核查方面， 應做好哪些工(gōng)作？

解讀(dú)：部分(fēn)申請首發企業(yè)，如(rú)電商、互聯網信息服務、互聯網營銷企業(yè)等，其業(yè)務主要通過互聯網開(kāi)展。此類企業(yè)，報告期任 意一期通過互聯網取得的(de)營業(yè)收入占比或毛利占比超過30%，原則上(shàng)，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應對該類企業(yè)通過互聯網 開(kāi)展業(yè)務的(de)信息系統可(kě)靠性分(fēn)别進行(xíng)專項核查并發表明(míng)确核查意見。

發行(xíng)人(rén)應向保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)完整提供報告期應用(yòng)的(de)信息系統情況，包括系統名稱、開(kāi)發人(rén)、基本架構、主要功能(néng)、 應用(yòng)方式、各層級數據浏覽或修改權限等；應向保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)核查信息系統數據開(kāi)放(fàng)足夠權限，爲其核查信息 系統提供充分(fēn)條件(jiàn)。

（1）對于直接向用(yòng)戶收取費用(yòng)的(de)此類企業(yè)，如(rú)互聯網線上(shàng)銷售、互聯網信息服務、互聯網遊戲等，保薦機構和(hé)申報會(huì) 

計(jì)師(shī)的(de)核查應包括但(dàn)不限于以下方面：

①經營數據的(de)完整性和(hé)準确性，是否存在被篡改的(de)風險，與财務數據是否一緻； 

②用(yòng)戶真實性與變動合理(lǐ)性，包括新增用(yòng)戶的(de)地(dì)域分(fēn)布與數量、留存用(yòng)戶的(de)數量、活躍用(yòng)戶數量、月(yuè)活用(yòng)戶數量、單次訪問時長與訪問時間段等，系統數據與第三方統計(jì)平台數據是否一緻； 

③用(yòng)戶行(xíng)爲核查，包括但(dàn)不限于登錄IP或MAC地(dì)址信息、充值與消費的(de)情況、重點産品消費或銷售情況、僵屍用(yòng)戶情況等，用(yòng)戶充值、消耗或消費的(de)時間分(fēn)布是否合理(lǐ)，重點用(yòng)戶充值或消費是否合理(lǐ)； 

④系統收款或交易金(jīn)額與第三方支付渠道交易金(jīn)額是否一緻，是否存在自充值或刷單情況； 

⑤平均用(yòng)戶收入、平均付費用(yòng)戶收入等數值的(de)變動趨勢是否合理(lǐ)； 

⑥業(yè)務系統記錄與計(jì)算虛拟錢包（如(rú)有(yǒu)）的(de)充值、消費數據是否準确； 

⑦互聯網數據中心（IDC）或帶寬費用(yòng)的(de)核查情況，與訪問量是否匹配； 

⑧獲客成本、獲客渠道是否合理(lǐ)，變動是否存在異常。

（2）對用(yòng)戶消費占整體收入比較低，主要通過展示或用(yòng)戶點擊轉化收入的(de)此類企業(yè)，如(rú)用(yòng)戶點擊廣告後向廣告主或廣告代理(lǐ)商收取費用(yòng)的(de)企業(yè)，保薦機構和(hé)會(huì)計(jì)師(shī)的(de)核查應包括但(dàn)不限于以下方面： 

①經營數據的(de)完整性和(hé)準确性，是否存在被篡改的(de)風險，與财務數據是否一緻； 

②不同平台用(yòng)戶占比是否符合商業(yè)邏輯與産品定位；

③推廣投入效果情況，獲客成本是否合理(lǐ)； 

④用(yòng)戶行(xíng)爲真實性核查，應用(yòng)軟件(jiàn)的(de)下載或激活的(de)用(yòng)戶數量、新增和(hé)活躍的(de)用(yòng)戶是否真實，是否存在購(gòu)買虛假用(yòng)戶流量 或虛構流量情況；

⑤廣告投放(fàng)的(de)真實性，是否存在與廣告商串通進行(xíng)虛假交易；

⑥用(yòng)戶的(de)廣告浏覽行(xíng)爲是否存在明(míng)顯異常。

如(rú)因核查範圍受限、曆史數據丢失、信息系統缺陷、涉及商業(yè)秘密等原因，導緻無法獲取全部或部分(fēn)運營數據，無法進 行(xíng)充分(fēn)核查的(de)，保薦機構、會(huì)計(jì)師(shī)應考慮該等情況是否存在異常并就信息系統可(kě)靠性審慎發表核查意見，同時，對該等 事項是否構成本次發行(xíng)上(shàng)市的(de)實質性障礙發表核查意見。

發行(xíng)人(rén)日常經營活動高(gāo)度依賴信息系統的(de)，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應參照(zhào)上(shàng)述内容對信息系統可(kě)靠性進行(xíng)專項核查并發 表明(míng)确核查意見。 

此外，發行(xíng)人(rén)主要經營活動并非直接通過互聯網開(kāi)展，但(dàn)其客戶主要通過互聯網銷售發行(xíng)人(rén)産品或服務，如(rú)發行(xíng)人(rén)該類 業(yè)務營業(yè)收入占比或毛利占比超過30%，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應核查該類客戶向發行(xíng)人(rén)傳輸交易信息、相(xiàng)關數據的(de)方 式、内容，并以可(kě)靠方式從發行(xíng)人(rén)獲取該等數據，核查該等數據與發行(xíng)人(rén)銷售、物(wù)流等數據是否存在差異，互聯網終端 客戶情況（如(rú)消費者數量、集中度、地(dì)域分(fēn)布、消費頻率、單次消費金(jīn)額分(fēn)布等）是否存在異常。對無法取得客戶相(xiàng)關 交易數據的(de)，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應充分(fēn)核查原因并謹慎評估該情況對發表核查意見的(de)影響。

二十九、資金(jīn)流水(shuǐ)核查

問題：保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)在充分(fēn)評估和(hé)合理(lǐ)保證發行(xíng)人(rén)财務報表不存在重大(dà)錯報風險時，對發行(xíng) 

人(rén)相(xiàng)關銀行(xíng)賬戶資金(jīn)流水(shuǐ)進行(xíng)核查應關注哪些方面？

解讀(dú)：保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應當充分(fēn)評估發行(xíng)人(rén)所處經營環境、行(xíng)業(yè)類型、業(yè)務流程、規範運作水(shuǐ)平、主要财務數據水(shuǐ)平及 變動趨勢、所處經營環境等因素，确定發行(xíng)人(rén)相(xiàng)關資金(jīn)流水(shuǐ)核查的(de)具體程序和(hé)異常标準，以合理(lǐ)保證發行(xíng)人(rén)财務報表不 存在重大(dà)錯報風險。發行(xíng)人(rén)及其控股股東、實際控制(zhì)人(rén)、董事、監事、高(gāo)管等相(xiàng)關人(rén)員應按照(zhào)誠實信用(yòng)原則，向中介機 構提供完整的(de)銀行(xíng)賬戶信息，配合中介機構核查資金(jīn)流水(shuǐ)。中介機構應勤勉盡責，采用(yòng)可(kě)靠手段獲取核查資料，在确定 核查範圍、實施核查程序方面保持應有(yǒu)的(de)職業(yè)謹慎。在符合銀行(xíng)賬戶查詢相(xiàng)關法律法規的(de)前提下，資金(jīn)流水(shuǐ)核查範圍除 發行(xíng)人(rén)銀行(xíng)賬戶資金(jīn)流水(shuǐ)以外，結合發行(xíng)人(rén)實際情況，還可(kě)能(néng)包括控股股東、實際控制(zhì)人(rén)、發行(xíng)人(rén)主要關聯方、董事、 監事、高(gāo)管、關鍵崗位人(rén)員等開(kāi)立或控制(zhì)的(de)銀行(xíng)賬戶資金(jīn)流水(shuǐ)，以及與上(shàng)述銀行(xíng)賬戶發生異常往來的(de)發行(xíng)人(rén)關聯方及員 工(gōng)開(kāi)立或控制(zhì)的(de)銀行(xíng)賬戶資金(jīn)流水(shuǐ)。

保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)在資金(jīn)流水(shuǐ)核查中，應結合重要性原則和(hé)支持核查結論需要，重點核查報告期内發生的(de)以下事項：（1）發行(xíng)人(rén)資金(jīn)管理(lǐ)相(xiàng)關内部控制(zhì)制(zhì)度是否存在較大(dà)缺陷； 

（2）是否存在銀行(xíng)賬戶不受發行(xíng)人(rén)控制(zhì)或未在發行(xíng)人(rén)财務核算中全面反映的(de)情況，是否存在發行(xíng)人(rén)銀行(xíng)開(kāi)戶數量等與業(yè)務需要不符的(de)情況； 

（3）發行(xíng)人(rén)大(dà)額資金(jīn)往來是否存在重大(dà)異常，是否與公司經營活動、資産購(gòu)置、對外投資等不相(xiàng)匹配； 

（4）發行(xíng)人(rén)與控股股東、實際控制(zhì)人(rén)、董事、監事、高(gāo)管、關鍵崗位人(rén)員等是否存在異常大(dà)額資金(jīn)往來； 

（5）發行(xíng)人(rén)是否存在大(dà)額或頻繁取現的(de)情形，是否無合理(lǐ)解釋；發行(xíng)人(rén)同一賬戶或不同賬戶之間，是否存在金(jīn)額、日期相(xiàng)近的(de)異常大(dà)額資金(jīn)進出的(de)情形，是否無合理(lǐ)解釋； 

（6）發行(xíng)人(rén)是否存在大(dà)額購(gòu)買無實物(wù)形态資産或服務（如(rú)商标、專利技術(shù)、咨詢服務等）的(de)情形，如(rú)存在，相(xiàng)關交易的(de)商業(yè)合理(lǐ)性是否存在疑問； 

（7）發行(xíng)人(rén)實際控制(zhì)人(rén)個(gè)人(rén)賬戶大(dà)額資金(jīn)往來較多且無合理(lǐ)解釋，或者頻繁出現大(dà)額存現、取現情形； 

（8）控股股東、實際控制(zhì)人(rén)、董事、監事、高(gāo)管、關鍵崗位人(rén)員是否從發行(xíng)人(rén)獲得大(dà)額現金(jīn)分(fēn)紅款、薪酬或資産轉讓 款、轉讓發行(xíng)人(rén)股權獲得大(dà)額股權轉讓款，主要資金(jīn)流向或用(yòng)途存在重大(dà)異常；

保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)在資金(jīn)流水(shuǐ)核查中，應結合重要性原則和(hé)支持核查結論需要，重點核查報告期内發生的(de)以下事項： 

（9）控股股東、實際控制(zhì)人(rén)、董事、監事、高(gāo)管、關鍵崗位人(rén)員與發行(xíng)人(rén)關聯方、客戶、供應商是否存在異常大(dà)額資 

金(jīn)往來；

（10）是否存在關聯方代發行(xíng)人(rén)收取客戶款項或支付供應商款項的(de)情形。

發行(xíng)人(rén)在報告期内存在以下情形的(de)，保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應考慮是否需要擴大(dà)資金(jīn)流水(shuǐ)核查範圍： 

（1）發行(xíng)人(rén)備用(yòng)金(jīn)、對外付款等資金(jīn)管理(lǐ)存在重大(dà)不規範情形； 

（2）發行(xíng)人(rén)毛利率、期間費用(yòng)率、銷售淨利率等指标各期存在較大(dà)異常變化，或者與同行(xíng)業(yè)公司存在重大(dà)不一緻；（3）發行(xíng)人(rén)經銷模式占比較高(gāo)或大(dà)幅高(gāo)于同行(xíng)業(yè)公司，且經銷毛利率存在較大(dà)異常； 

（4）發行(xíng)人(rén)将部分(fēn)生産環節委托其他(tā)方進行(xíng)加工(gōng)的(de)，且委托加工(gōng)費用(yòng)大(dà)幅變動，或者單位成本、毛利率大(dà)幅異于同行(xíng) 業(yè)； 

（5）發行(xíng)人(rén)采購(gòu)總額中進口占比較高(gāo)或者銷售總額中出口占比較高(gāo)，且對應的(de)采購(gòu)單價、銷售單價、境外供應商或客 

戶資質存在較大(dà)異常；

（6）發行(xíng)人(rén)重大(dà)購(gòu)銷交易、對外投資或大(dà)額收付款，在商業(yè)合理(lǐ)性方面存在疑問； 

（7）董事、監事、高(gāo)管、關鍵崗位人(rén)員薪酬水(shuǐ)平發生重大(dà)變化；

（8）其他(tā)異常情況。

保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)應将上(shàng)述資金(jīn)流水(shuǐ)的(de)核查範圍和(hé)異常标準及确定依據、核查程序、核查證據編制(zhì)形成工(gōng)作底稿， 在核查中受到(dào)的(de)限制(zhì)及所采取的(de)替代措施應一并書(shū)面記錄。保薦機構和(hé)申報會(huì)計(jì)師(shī)還應結合上(shàng)述資金(jīn)流水(shuǐ)核查情況就發 行(xíng)人(rén)内部控制(zhì)是否健全有(yǒu)效、是否存在體外資金(jīn)循環形成銷售回款、承擔成本費用(yòng)的(de)情形發表明(míng)确核查意見。